“有点恐高，可以先卖了跌下来再买进去吗？”懒人投资性价比较高的方式——定投！

“有点恐高，可以先卖了跌下来再买进去吗？”

　　很多基民都想卖在高点，然后在低点买入，再逢高出货。理想很丰满，但现实很可能是——后面股市继续上涨，他们拍断大腿、后悔踏空；后面股市果真回调，但他们想等待更低的低点，结果错过反弹。

　　其实，每次我们想要卖出基金时，可以问自己这三个问题：

　　1、你的赎回，是出于自身仓位调整的需要，还是对大跌的担忧？

　　如果你的赎回是对自身仓位调整的需要，那不妨考虑。一般有以下几种情况：

　　一是持有的基金仓位偏高，偏离了自己的资产配置计划，突破了自己的投资偏好。比如说，经过一波上涨之后，所持有的某一类基金仓位已经很高，那么进行调整是比较值得考虑的。

　　二是当前收益率已经达到预期，并且对后市的态度比较不确定。可以考虑及时止盈，按照自己的投资计划进行仓位调整。

　　毕竟，没有人能够准确预判市场，而保持健康的、适合自身情况的资产配置，才是投资最重要的事情。“全球资产配置之父”加里布林森说过：“从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置，而择机等其他因素加在一起只占不足9%。”请记住：适合自己的才是真的好。

　　如果你的赎回是对大跌的担忧，那么请再谨慎一些、三思而后行。市场预测本身就具有较大难度，但我们可以综合衡量自己的投资计划，用长远的眼光看待市场的变动，冷静分析，做个有耐心的人。

　　2、赎回的资金准备做什么？是否有更好的投资选择？

　　如果赎回的这笔资金是另有急用(比如买固定资产)，或是打算做更好的投资(比如报名学习知识充实自己)，那么可以做出计划，审慎考虑赎回。

　　如果暂时没有为赎回的资金找好“下家”，不妨考虑一下现在各个市场的现状：股票市场，波动相对更大；投资房产，未来趋势更加不明朗。这种过山车的震荡市场形势，切忌盲目赎回。短期频繁的买卖不仅会增加交易成本，更加可能错失市场行情。

　　3、你的风险偏好是什么类型呢？

　　每个人的风险偏好和风险承受能力都是不一样的，由此做出的投资选择也大不相同。如果持仓基金的亏损幅度已经大大超过了自己的承受范围，可以考虑逐步减仓，或者进行分散持仓，也可同步做好资产配置，规避单一资产投资带来的大幅下跌风险，如可以配置一些收益相对稳健的债券、货币基金、黄金ETF等。如果目前依然在自己的风险承受范围内，不妨考虑静待未来回本的机会，市场往往在大跌回调后也会出现上涨机会。

　　问完自己这三个问题，相信很多人对于继续持有还是卖出赎回，大致有了自己的判断。

　　或许此时还会有人疑惑：“但我为什么不先出来，等跌得差不多了再进去呢？”

　　波段操作的难点有哪些？

　　首先，股市短期波动都是随机漫步的，每次都踏准节拍、高抛低吸、准确把握波段交易，几乎不可能。

　　其次，一个成功的波段，要满足两个条件：低买、高卖。

　　你必须判断两次时机，并操作两次(买和卖)，而即使是这两次都有70%的正确概率，这个波段的成功概率也只有49%。换句话说，你必须10次判断成功7次，才能和长期持有打个平手。

　　此外，频繁操作所付出的手续费，也会不断侵蚀你的资产。

　　很多人都会一而再、再而三地犯下同一个错误，就是跟着感觉走，来进行买卖决策——市场涨了，我觉得它会继续涨，所以我要申购；市场跌了，我觉得它还会跌，所以我要赎回。

　　然而，市场并不会按照我们预期的方式去走，当你为了逃避市场波动而选择离开时，未来也会为了下一次何时进场而犹豫不决。于是当你再次进入市场时，大概率已经错过了最佳的入场时机，成为了“羊群效应”中的那只羊。这就是大多数人买基金不赚钱的原因，因为总是追涨杀跌，错失了机会。

　　那我们该如何应对波动？

　　1、放弃小波动抓住大波动

　　投资靠的是波动，有小波动和大波动，小波动无数，大波动不多，我们投资主要靠长周期大波动。如果你试图抓住所有的小波动，不希望漏过任何行情，大概率是“一顿操作猛如虎，一看收益心里苦。”

　　选择哪种投资策略，这其实也是一种概率论的逻辑，想想你一生中抓住100个机会容易，还是抓20个机会容易？

　　显而易见是后者。无知的人总想着抓住各种机会，而智者只会在胜算最高的几次机会里全力以赴。查理·芒格说过，我之所以能有今天，靠的就是不去追逐平庸的机会。

　　2、长期主义能够熨平波动

　　而在股市里，长期投资的胜算更高。虽然经济波动有周期性，但是随着生产力的发展，整个社会经济是长期向上的。股市投资对那些长期投资者来说，不是零和游戏——因为他们的增长主要来自于经济增长、公司成长，而不是他人短期的亏损。

　　而从数据来看，长期持有不但能提高基金赚钱的概率，也能熨平收益率的波动。

　　3、冷静应对波动

　　在消息齐飞、利空利好交错的情况下，最重要的是保持一份冷静，不宜频繁交易。每一年、每一天、每一小时、甚至每一分、每一秒的交易都构成了市场波动本身。

　　以秒为单位，几乎每时每刻都在经历惊涛骇浪；可是以年为单位，任何一天的惊天动地都会显得波澜不惊。既然来了股市，就准备好投资一辈子，今天进明天出，想打一枪就跑的，多是被收割的命。

懒人投资性价比较高的方式——定投！

　　买基金的时候，最怕就是成功“抄顶”，即使是投资高景气赛道，这漫长的回本过程也是很痛苦的。

　　为了避免这种情况，可以采取一种更稳妥的方式——定投。

　　基金定投的意思是，在固定的时间以固定的金额买入指定的基金。通过购买平台，我们确认好每次买入的份额和定投时间点，系统就会自动投入。

　　当然，也可以每次手动买入，根据市场行情，买入金额和标的做些调整优化。定投的核心是要分批持续买入，避免一次性投入，风险过高。

　　定投VS一次性投资

　　股市波动大，基金也是起起落落，基金定投对于普通投资者来说，是种很聪明的投资方式，不太占用时间，依靠纪律投资来平滑市场可能面临的潜在风险。

　　比如想买医药和新能源等，觉得行业前景好，想上车，又担心买在短期高点。这个时候，就可以先分批买入。

　　在上涨行情中，定投的表现并不如一次性投资，但是在震荡行情中和先下跌后上涨的行情中，定投可能会有更好的表现。

　　即使前期亏损，但通过持续投入，摊薄成本，不需要基金净值回到 “最初的起点”也可以回本甚至盈利，实现神奇的基金定投微笑曲线。但要提醒下，定投也不是一定就能赚钱，标的的选择也是至关重要的。

　　根据历史数据测算，2011年到2020年，沪深300指数涨幅为63.38%。如果我们采取定投的策略，每月第一个工作日进行定投，可以取得68.33%的收益。

　　数据来源wind，定投模拟测算公式：定投收益率=[(sum(每期定投金额/每期净值)*期末净值)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1

　　由于我们坚持不懈地分期投入资金，在市场的下跌中，投资成本有所降低，回撤更小。因为闲置资金还可以做其他理财，如买入纯债基金等，资金的实际年化收益可能更高。

　　当然，定投也并非完美的，在整体单边上涨时期，定投的回报率往往会比一次性投入所得的回报率低一些。定投的核心作用，并不是帮我们追求更高的赔率，而是争取让我们有更高的胜率。

　　什么样的基金，更适合定投？

　　了解了定投的作用后，下面我们说说该怎么操作。

　　首先是定投标的的选择。

　　相比债券基金，权益类基金是更加适合定投的。因为权益基金涨跌幅度更大，更需要通过定投来分散风险，下跌时拉低成本，反弹时收益上限更高。

　　所以在基金的选择上，定投建议以股票型基金和偏股混合型基金为主。

　　可以选择被动指数型基金，包括沪深300、中证500、中证1000、创业板指等宽基指数基金，以及消费、医药、科技等窄基指数基金；也可以选择长期业绩出色的主动管理基金。

　　然后讲讲定投频率。

　　我们常用的定投方式有日定投、周定投和月定投。定投的周期通常需要在3年以上，事实上，选择哪种定投方式，对收益的影响并不大。

　　同样以沪深300指数为例，当我们将月定投改为周定投，每周第一个工作日买入，定投的收益率为67.75%，和月定投非常接近。

　　数据来源wind，定投模拟测算公式：

　　定投收益率=[(sum(每期定投金额/每期净值)*期末净值)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1

　　定投金额方面，可以结合自己每月的收支情况，固定投入金额。比如每月收入1万，结余3000元，将1000元作为日常备用金，剩下的2000元可以按期购买基金。

　　也可以根据市场行情采取低位多投，高位少投的策略，比如定投指数基金，可以当指数上涨/下跌，减少/增加一定的定投金额。

　　定投的敌人：“哭泣曲线”

　　会买的是徒弟，会卖的是师傅。基金定投，也不是要无止境的一直投下去。如果达到自己目标收益率了、需要用钱了，也可以及时赎回卖出。

　　定投，要避免因为先涨后跌的行情遭遇较大亏损。这时候，定投带来的就不是“微笑曲线”，而是“哭泣曲线”了。

　　在单边上涨行情中，定投很难跑赢一次性投资的收益，但通过合理的卖出技巧，我们可以尽可能让自己立于不败之地：大涨时有收益，大跌时不会被套。

　　这里给大家介绍一个做定投时的卖出技巧——目标止盈法。

　　目标止盈法，就是设置一个固定止盈点，在达到目标收益时就卖出。在前一段时间，我们持续做定投，在一段时间后，有一定仓位了，再在每月末开始观察账户。

　　对于基金初学者，可以采取简单一点的止盈方案，达到XX%收益率后就进行止盈，重新开始定投。

　　如果对基金有一定了解了，金融知识比较丰富了，也可以考虑分档式的止盈策略、分批卖出。

　　比如设置10%、20%和30%这三个档来分批卖出。收益达到10%时，做第一次止盈，卖出30%；收益达到20%时，第二次止盈，再卖出30%；收益达到30%以上，可以全部卖出，重新开始定投。

　　关于具体止盈收益率怎么设置？

　　一方面，我们要回看定投产品的历史收益表现情况，特别关注波动情况；另一方面也要结合自己的目标收益率综合考虑。通常情况，建议行业主题基金的止盈收益率>成长型偏股基金>价值型偏股基金>股债平衡型基金>偏债型基金；如果对于行业主题型基金，设置10%的止盈收益率，很可能在一周内就迅速达到了，一来没有充分享受到收益红利，二来短期频繁申赎手续费成本较高。