养基知易行难，如何走得更远？靠谱的基金怎么选？这个指标可能被你忽视了！

养基知易行难，如何走得更远？

　　目前市场一直维持着宽幅震荡的行情，很多朋友的握在手里的基金不知如何是好，难免会浮躁。今天就来和大家一起探讨怎样应对纠结，走得更远：

　　坚定风格重要吗？

　　大家都知道，市场风格是轮动的，基金经理的策略很难“一招鲜吃遍天”。我们在选择时，要更看重基金经理是否能坚守自己的风格。若选择随波逐流，反而会造成基金整体风格的漂移，对投资是有不利影响的。

　　基金赚钱 ，基民不赚钱？

　　过去两年，伴随结构性行情上涨，许多投资者的关注到了基金的赚钱效应，把基金投资“带出圈”。但在市场板块热潮逐渐消退后，投资者发现自己并没有像想象中赚了那么多钱，陷入了“基金赚钱 ，基民不赚钱”的怪圈。

　　这个现象并不罕见，我们来看一组历史数据：根据2021年10月景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三家权益类大型基金公司携手中国证券报发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，截至2020年12月31日以及2021年3月31日，过去十五年，主动股票方向基金业绩指数累计涨幅分别高达1100.79%、910.68%，年化收益率分别为18.02%、16.67%。而对应时间节点，历史全部个人客户的平均收益率分别仅15.44%、8.85%。普遍而言，投资者获得的收益不及其购买的基金业绩，也就是基金赚钱，基民确实不怎么赚钱。

　　如何提升持基体验？

　　造成“基金赚钱、基民不赚钱”现象的原因是什么呢？

　　首先，投资中的“长期”与“短期”。很多投资者买基时常遇到的矛盾：选择时看重“长期业绩”，但在实际操作中却过度关注“短期表现”，频繁做决策。今年年初多家基金公司联合某理财平台发布的《一季度基民报告》中提及，持有基金时长短于3个月的用户中，超7成出现了亏损，而持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的。

　　其次，跟风投资。当下行情，投资者交易时常受情绪面影响，当部分基金的净值位于0.95元至1.05元之间，有些投资者即使亏着钱、未达盈利目标，也计划着匆忙离场。

　　再者，在选择赎回的时候，不要操之过急，特别是止盈止损的时机要慎重。如果资金没有找到更好的投资方向，赎回的资金闲置在了银行账户中，只相当于活期存款的收益，反而偏离原本保值增值的目的。所以，其实频繁“赎回”的意义不大，还会增加交易成本。

　　所以，在不同盈利状况背后，持基时间过短、跟风投资、过早止盈止损、频繁买卖等行为，对盈利体验持续产生着负面影响；而坚持定投、长期持有等操作，能帮助投资者一定程度提升盈利体验。

　　小编在讨论区看到一位投资者的留言，深受启发：

　　投资要“深入浅出”，“深入”就是清楚知道自己所投资的基金，它的基金经理情况、所投资的赛道是否有发展前景；“浅出”就是当以上都了解，也符合要求后，就放心买入，只偶尔看一下就好，剩下的交给基金经理和时间。

　　投资和陪伴都在乎坚持，我们希望通过我们完善的投研体系、科学的投资策略、坚定的投资风格，在纷繁复杂的市场中陪伴大家走得更远。

靠谱的基金怎么选？这个指标可能被你忽视了！

　　俗话说，选择比努力更重要，在投资中也是如此。如果能选到靠谱的基金，在震荡的行情里我们也更能拿的住，减少错误的操作。那哪些基金会更靠谱呢？基金持有人结构数据值得我们研究一下。

　　基金持有人结构分为三类

　　在基金定期报告中一般会披露当期持有人结构，基金持有人结构通常以投资者类型分为三个部分：个人持有者、机构持有者和内部持有者。

　　所谓“个人持有者”很好理解，就是你我这样的普通投资者；“机构持有者”，就是企业法人、事业法人、社会团体或其他组织，比如我们常说的保险、社保基金、外资、FOF资金等等都属于这一类；还有“内部持有者”，在基金报告中通常叫做“基金管理人的从业人员”，指的是这家基金公司的内部从业人员，包括基金经理、研究员、公司其他员工、管理层等都属于这一类。

　　如何查看基金持有人结构？

　　如何查看基金的持有人结构呢？有两个途径。

　　第一个途径是第三方平台的基金详细介绍页面，通常就会有持有人结构信息，还能比较清晰地看到在一定时期比如最近几年的持有人结构变化情况。比如登录天天基金网，输入基金名字，在基金数据里可以看到如下持有人结构数据。

　　第二个途径是直接查询基金定期报告，要特别说明的是，基金季报对这项信息是没有强制披露要求的，因此很多时候我们只有在年报和半年报中看到相关信息。

　　持有人结构数据说明了什么？

　　基金持有人结构最值得关注的是机构持有人的占比。机构持有人里最典型的就是保险资金。一般而言，像保险资金这样的机构对主动管理型基金的选择都有一整套投资流程，具备较为成熟的投资体系。如果一支基金的机构持仓较多，说明机构的认可度较高。能被机构选中的基金，一般都不会太差。

　　当然也不是机构持有人占比较低的基金就不好。机构投资限制较多，也一些绩优基金由于规模、回撤、人员变动等因素无法就进入机构的基金池。

　　基金公司的人员对自己公司产品的了解程度是较高的，如果一支基金有内部持有者，从某些程度上也能说明基金公司内部对该基金的认可。

　　根据我们的经验，如果一个基金机构持有人的占比较高，同时有内部持有人，这说明这个基金受到机构和所在基金公司的双重认可，像这样的基金都是很靠谱的。

　　通过持续跟踪一支基金的持有人结构，可能会发现机构持有者、内部持有者比例经常发生变动。业绩表现、基金经理变更、投资风格变更都可能引发变动，背后的逻辑值得深究。特别是机构持有人比例的变化，直接反映出机构资金对这只基金的态度。

　　机构投资者占比是不是越高越好？

　　那么一只基金这三类持有人结构分别占比多少比较合适呢？机构投资者占比是不是越高越好？

　　目前还没有任何研究数据能够证明这三类投资者机构维持在怎样一个比例才是最优选项，毕竟市场环境不同，基金产品种类不同，机构对产品的偏好程度也不一样。

　　如果机构持有人比例过高，比如说单一持有人比例超过90%，这时候就需要引起大家的注意，因为单一机构持有人比例过高的基金过于依赖单一机构，如果这家机构决定不再持有，或者赎回持有份额，就有可能会引发三重连锁反应：首先，大额赎回可能会导致基金延迟支付甚至暂停赎回，从而引发流动性的风险；紧接着，基金管理人或许会被迫抛售资产以应付基金赎回的现金需要，影响基金的正常投资运作；而且，如果这家机构赎回后基金的剩余资产低于5000万，短时间内又难以募集新的资金，这只基金很有可能就会触发清盘风险。

　　同样的，一些机构持有人占比较低的基金也不能代表不被基金看好。因为机构选择基金的限制有很多，一些绩优基金很可能因为规模、回撤、人员变动等因素暂时进不了机构基金池。

　　总结一下，持有人结构可以作为我们挑选基金的重要参考，帮助我们了解机构投资者、基金公司内部人员对基金的认可程度，也能剔除掉一些单一机构占比过高而存在隐忧的基金。但是，任何一项指标都不是绝对的，与基金后期表现也没有直接关系。了解这些指标是为了帮助大家从不同角度、更全面地去了解手中持有的基金，在学习中进阶，从而慢慢找到属于自己的“养基”之道。