超跌反弹后可以买基金了吗？该怎么选？市场调整时我们该如何应对？

超跌反弹后 可以买基金了吗？该怎么选？

　　有人说，醉过方知酒浓，爱过方知情重，跌过方知股坑~牛年伊始的一顿下跌犹如一阵春雷，除了炸出一群段子手，也炸醒了一批这两年入市的基金新手：原来白酒也会跌，原来iKun也有没电的时候啊。

　　常在股市走，哪有不挨刀，投资的风险躲得过初一也躲不过十五。但其实，市场下跌从长期来看是好事，短期的下跌是为了长期的上涨，也是投资者审视持仓、调仓建仓的好机会，那么，当前时点该买什么基金，该怎么买？

一、买什么类型的基金？

　　从7000多只基金中选属实有点难，那首先，找到适合自己的才是最重要的，要根据风险偏好选择合适类型的基金。

第一步：看“钱”的时间属性

　　如果你要投资的这笔钱，一年之内需要用到，那我建议就只买货币基金，年化收益现在大概2%-3%左右，基本不会亏损。

第二步：看“钱”的风险属性

　　我们知道，投资是风险和收益相伴的，要想收益高，也要承受一定的风险。当然，这里的风险不是指亏损，而是指“不确定性”或者波动。

　　如果你这笔钱不想承受太大波动，收益上只求比银行理财高一些就行，那可以考虑偏债混合基金或者二级债基(就是可以投股票的债券基金)，这类基金现在有个很潮的称呼叫做“固收 ”，就是指在固收资产(债券、货币基金等)的基础上，再给你加点收益(靠股票)。

　　这类基金过去5年里，平均每年大概有6%-10%的收益，基本上就是跑赢通胀，稍微超过银行理财。当然这是平均水平，不排除个别基金的收益会很高。

　　如果你能承受一些波动，希望搏一搏更高的收益，那就需要考虑股票仓位更高的基金了，例如偏股基金(含偏股混合、主动股票基金、指数股票基金等)，这些基金在牛市中，多则一年100%的收益，少的可能也有20%-30%(还有少数当然也可能会亏损)。

二、具体买什么基金？

　　如果你想买偏股基金，选择就有很多，是买单一行业的还是全行业的，是买近期超跌的白酒、医药还是逆势上涨的周期？

1、尽量避开指数基金

　　基金从管理人的操作难度上看，分主动型和被动型(就是指数型)，主动型是基金经理需要主动去选择股票，看哪些股票好，才买进来；被动型是跟踪一个指数，基金经理不需要主动做判断，照猫画虎地跟着那个指数买就行了。

　　在牛市中，有时会看到指数基金涨得很好，那是因为牛市里鸡犬升天，没看到下跌的风险；万一来了调整，指数可能跌得更惨。指数更加适合稍微懂行一些的人，他们会了解各种指数的风格，更好地利用指数。

　　但对于投资小白来说，还是尽量避开指数。毕竟我们花钱让基金经理替我们管钱，是希望利用他们的智慧和经验来挑选好股票的，主动型才有这个特点。

2、尽量均衡配置基金

　　“鸡蛋不要放在一个篮子里”，大家都懂，买基金也不要只买一个，要均衡搭配。上一篇我也提过，买基金尽量全行业分行业搭配起来。

       全行业基金，就是基金经理也不专注某个行业，而是从公司着眼，各种优质行业的优质公司，他都会搞一点。选这类基金，一是看基金的长期业绩，二是看基金经理的咖位及过往业绩，三是看基金公司，避开一些小公司即可。

　　例如兴全合润混合分级(163406)、交银优势行业灵活配置混合(519697)、汇添富价值精选混合(519069)等分行业基金，就是会专注某一行业，只买这个行业里的优质公司。但行业一定要注意，建议长期关注消费、医药、科技，这三个行业的长期确定性更大，短期可以关注顺周期、低估值板块，可以均衡配置。

　　消费的逻辑是：无论什么国际局势或经济危机，还是公共卫生事件，人总是要吃饭、要穿衣、要消费，因此长期来看，消费总归是趋势向好的。消费类的基金建议关注汇添富消费行业混合(000083)、易方达消费行业股票(110022)。

　　医药类的基金建议关注博时的葛晨管理的博时医疗保健行业混合(050026)和中欧的葛兰管理的中欧医疗健康混合(003095)，当然，目前消费和医药估值还处于高位，投资者仍需谨慎购买。

　　科技类基金建议关注华安媒体互联网混合(001071)、银河创新成长混合(519674)，但科技类基金波动比较大，投资者需要根据自己的风险偏好购买。

　　低估值顺周期建议关注易方达供给改革(002910)、华宝资源优选(240022)等，但这类基金不宜追涨，可以低位布局，分散组合风险。比如你目前只持有医药基金，那现在可以再逢低配置一些军工、科技等不同类型基金。

3、不追热点，尽量配置长期业绩较优的基金

        尽量避免炒作热点基。市场资金总是在流动的，这也带来了板块之间风格的快速轮动。

　　在春节长假后近一个月的股市调整中，绝大多数基金净值下跌，但也有一批偏重价值、均衡配置的“抗跌基金”逆势而起。

　　值得注意的是，在近期表现较好的基金中，偏重价值的产品占相当比例，这也主要取决于基金经理的风格。比如管理广发价值领先、广发睿毅领先的基金经理林英睿，管理中庚小盘价值、中庚价值领航的丘栋荣，管理中欧恒利三年、中欧价值发现的曹名长都是较为鲜明的价值投资风格基金经理。从去年末公开持仓数据可以发现，林英睿看好并加仓顺周期方向，特别是上游原材料、中游制造业领域，包括有色、煤炭、钢铁、机械、银行等。丘栋荣管理的基金持仓情况则显示，在偏成长性行业中，他继续保持了对广义制造业(机械、电力设备、轻工制造、化工、汽车零部件等)及军工行业的重点配置，同时对部分个股权重进行了动态调整，减持了部分短期涨幅较大、隐含回报下降的个股，增加了部分性价比更高的中小盘股。

　　随着市场步入震荡整固期，越来越多的基金经理认为，经过两年多的上涨之后，当下较难找到高回报的板块性机会，价值理念和均衡配置有望成为贯穿2021年全年的投资关键词。

　　像广发价值领先混合这种基金的突然出现，是很有冲击力的。不出意外的话，很多投资者也在这时开始犯嘀咕：是继续持有手里的基金等回本，还是直接赎回去顺周期基金搏一把？随着宏观流动性和经济复苏，顺周期会是贯穿2021年全年的行情吗？

　　还是那句老话，“你永远赚不到认知范围之外的钱”。我们做出的很多选择，都是经过了挣扎和捶打，甚至是被时间考验过，突然有声音传过来，你愿意就此改变之前的选择吗？

        总之，大家千万别冲着短期排名去找黑马，基金经理中就没有黑马，只有经过长期时间考验的白马和没被大家发现，但是长期业绩也很优秀的灰马。比如目前顶流的谢治宇、张坤等，景顺长城的杨锐文、国泰的程洲、安信的陈一峰、国富的赵晓东等都是很不错的，值得长期投资。

　　想要准确地把握住市场热点难度不小，不仅讲求“快狠准”，还真正考验了投资者精准的择时和短线操作能力。因此，不建议普通投资者进行热点炒作，因为炒作的背后常常是追涨杀跌。

　　建议在选基金时除了看排名外，不妨综合考虑基金经理、最大回撤、投资策略、持仓风格等多方面因素，这样才有助于选到一只适合自己的好基金。

         当然，从大方向上看，顺周期的确是今年不错的投资机会，估值也比较低，可以考虑作为资产配置的一部分，大家可以选择性的配置部分顺周期资产。至于要不要直接Allin顺周期，还要看投资者个人的选择和判断。

三、该怎么买？

1、分批定投

　　不建议买基金上来就梭哈，因为大概率是扛不住波动的。更建议用一定的策略建仓。

        第一，从定投开始，金额小，波动小，把定投当做攒钱的一种方式，长期看错的概率很低。

        第二，大笔买入要讲究策略，可以考虑无脑底仓+下跌金字塔买入+不跌就分批买入。

　　如果真的跌了，只有底仓，仓位较低，亏损比较小，心理负担不大。

　　而且底仓不是满仓，下跌后加仓降低成本，等反弹之后，可以很快盈利。

　　只要制定一个简单的策略，投资就会变得很从容。

2、核心卫星配置策略

　　核心-卫星策略其实是基金的一种资产配置策略。其中，核心又叫主体配置，目的是在风险可控下获取稳定且长期的投资收益(可以以优质的主动型基金为主)。而“卫星”，则像主体之外的其余配置，虽然占比小却可通过其广阔的投资空间来增强组合投资收益或起到分散风险的作用(可以选择一些行业、主题等热点基金，博取更高的收益)。

　　核心只有一个，而卫星却可以有很多个。该策略实际上就是在寻找投资安全、收益稳定、承担损失等之间的一个平衡

3、树立长期投资理念

　　基金投资不可有短期暴富的心态。基金是长期投资的工具，通过科学投资能够创造合理的回报，并不能急躁地期待投资基金可以“一夜暴富”，否则可能会导致非理性的投资行为。

　　优质的公募基金产品可以在长期的投资过程中带来良好的回报，虽然在不利的市场环境下也会有波动和回撤，但通过专业风险控制和投资管理，基金更有可能实现穿越牛熊的投资回报。投资者应当重视“复利”的效应，长期投资于稳定回报的基金产品，实现财富的增长和积累。

　　虽然说基金投资要长期投资和长期持有，但也要根据市场和产品情况灵活的调整，保持对自己购买的产品或组合的持续关注。

总结来看，现在买基金需要注意：

　　(1)留好日常生活开销和应急的钱；

　　(2)先确定自己的亏损承受能力，再考虑怎么买基金；

　　(3)分散买入3-5个左右基金。

　　市场总是危机四伏，对于投资者而言，无论涨或跌，淡化短期波动，从配置的角度寻找适合自己的策略和基金才是更重要的。

        对于普通投资者，需要择时的时候其实很少，只有在市场极度高估或极度低估的时候才要去做。与其去在意短期的市场波动，还不如选一个好的基金经理，安安静静地做长期投资。

市场调整时 我们该如何应对？

　　近期大盘出现调整，涉及股票投资的基金也受到了波及。虽然我们常说“波动乃投资常事”，而面对市场的迅速调整时，投资者耳边不断充斥着“熊来了”、“留下来”等不同的声音。短期来看，大家的收益率可能没有那么理想，失望、焦虑的心情都是可以理解的。在此，我们总结了一些大家关心的话题，希望能帮您理理思路、缓解焦虑，从而更好地作出投资决策。

市场的消极因素和积极因素

　　多重因素引发市场波动，权益资产仍有长期投资价值。

短期来看

　　春节过后，美国10年期国债收益率一度上升至1.64%，全球通胀的预期上升，使得市场对通胀及流动性收紧的担忧明显升温，加之前期核心资产涨速过快，估值偏好，引发A股大幅回调。

中长期来看

　　中国坚持走高质量发展路线，“十四五”规划确定了资本市场高质量发展的新格局。资本市场制度的不断完善，使得权益资产拥有长期投资价值。着眼于绿色金融发展理念，“碳中和”目标与国内国际双循环格局，以及“十四五”规划发展目标相匹配，带来可再生能源、科技等更多优质赛道的投资机会。

正视市场波动，无需恐慌

　　波动是资本市场的常态。

　　首先，我们需要清醒地认识到：人类无法准确预测股市短期涨跌。既然如此，那就不要因为一时的慌张而轻易卖出自己的筹码。

　　其次，投资中收益和风险共存，市场有波动是正常现象。如果拉长时间看，短期的下跌其实只是大海中一个小浪花。

　　让我们简单回顾一下上证指数近10年的走势：

        图1:沪深300近十年走势图

　　数据来源：Wind，2011.03.17-2021.03.17

　　细看近两年，从2019年至今，沪深300最多的一次调整达到了17%，超过-10%级别的调整也有4次，超-5%级别的调整有7次。纵观历史，处于国运上升期的国家股市可以带来可观的长期回报，而做多中国已经成为全世界的共识。

关于投资的几条建议

01切勿追涨杀跌

　　以百米冲刺的心态和方式来跑马拉松，是不可持续的，基金投资也是如此。一遇下跌就赎回，这样的短线操作思路容易坐实亏损，且增加交易费用，得不偿失。

　　明明基金整体表现优异，但很多基民没赚到钱——这个“魔咒”始终存在，很大一部分原因就在于：投资者太在意短期波动而导致持有时间过短，因而享受不到基金长期上涨带来的收益。

02用长期的钱投资

　　基金投资不是暴富工具。建议投资者用长期的钱进行权益投资，做时间的朋友。不建议投资者用短期的钱以及不可承受风险的钱进行权益投资。如一年内要买房，那这笔钱就不适合高风险投资。切忌抱着我赚一笔就走的心态，否则很可能变成你去抄股市的底，股市来抄你的家。尤其不建议借钱投资权益基金。

03控制仓位，合理分散

　　一般来说，基金投资仓位控制要考虑的因素包括市场估值、家庭收入，未来开支计划，个人心理承受能力等多方面，没有普遍标准，因人而异，以不影响工作和生活为佳。如果您目前的账户波动已经造成了您的明显焦虑，可以考虑减仓，直至自己感到舒服的程度。配置一些风险较低的“绝对收益”产品也不失为好的选择。

　　每位投资者有自己的偏好，如半导体、医药、银行等，公募基金行业也为大家提供了丰富的行业主题投资工具，很多明星基金经理也都以擅长特定行业投资闻名。但基金投资的优势之一即通过多元化布局、分散化投资来改善投资组合的收益风险比，包括行业的分散和股票的分散。对于投资经验不够丰富的投资者，建议不要只选择热门主题或明星基金经理，而应考虑在充分了解基金特性和基金经理能力的基础上进行合理分散投资，或者选择中银中证100这样的宽基指数基金亦可。一般来说，投资者的组合中选择3到5只不同主题不同管理风格的基金为佳，过多不易管理，过少没有分散效果。

04震荡市中定投优势凸显

　　一次性投资对于择时的要求很高，基金定投则不同，分批入场，每次投入的资金有限。哪怕开始定投的时候，市场震荡下行，我们也可以在后续的投资中，逐渐摊平成本，分散投资风险。定投可以在净值高的时候“恐惧”，买入份额较少；在净值低的时候“贪婪”，买入更多的份额。面对行情不知所措时，不如采用定投这种“小步入市”的投资节奏，避免主观判断的干扰，效果可能会更好。