头寸是什么意思?什么叫空头头寸?什么是多头头寸?

股票问答 | 发布于2021-10-22

很多人光是看到一个“头寸”,就已经够莫名其妙的了,还经常听说“多头寸”、“拆头寸”、“头寸松”、“头寸紧”……

真是让人丈二和尚摸不着头脑,感觉金融圈是不是有一套自己的黑话体系?

那么,头寸到底是啥意思呢?反正首先能肯定的是,这不是一种什么新发明的发型......

用大白话来说,头寸其实就是款项的意思,指的是银行当前所有可以运用的资金的总和,主要包括在央行的超额准备金、存放同业清算款项净额、银行存款以及现金等部分。

作为专业术语的头寸,也称为“头衬”,是一种市场约定,承诺买卖合约的最初部位,买进合约者是多头,处于盼涨部位;卖出合约者为空头,处于盼跌部位。

很多人觉得费解,直接说款项不就好了么,为啥要叫头寸呢?这其实是有历史出处的。

光绪年间,各省铸造的银元重量和成色不统一,数量上也很难控制。

辛亥革命后,各省因急于用款,加工赶铸银元,滥铸铜圆,滥发钞票和军用票,导致本来就混乱的币制更是乱上加乱。

清朝灭亡之后,袁世凯出任大总统。

恰逢当时,北洋政府想借助货币改制来解决军费问题,于是便决定铸发货币,来一场币制改革。

袁世凯为了提高自己的统治地位,把自己的头像铸在币面上,于是就有了“袁大头”这个词。

当时银行用于日常支付的就是“袁大头”,而10个“袁大头”摞起来的高度,恰好是一寸,“头寸”这个词便是由此而来的。

后来,银行逐渐用头寸代指资金数量,来表示款项,然后这个词就一直沿用至今了。

收多付少,叫做“多头寸”;收少付多,叫做“缺头寸”;

结算收付差额,叫做“轧头寸”;借款弥补差额,叫做“拆头寸”;想方设法调进款项,叫做“调头寸”;

暂时未用款项大于需用量,叫做“头寸松”;资金需求量大于闲置量,叫做“头寸紧”。

......

上面这些,都是我们日常关注金融领域时经常会看到的一些用语,很熟悉有没有!

讲个小故事来解释吧。我们都知道现在去银行存取人民币,营业员手工点一边后必须要用点钞机复验一遍,一百张打一捆。在民国早期也没纸币也没点钞机,主要货币是袁大头,钱庄银行出来的钱是十个袁大头包一个纸包(民国电影里经常看到)。当时存取袁大头时,手工十个袁大头叠成一摞再用尺子也必须复验一遍十个袁大头的厚度正好一寸,包一个纸包。所以最初的头寸意思就是:十个袁大头一寸,简称头寸。后来泛指钱、货币、款项。

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补子:

上面小故事有小盆友较真了,对十个袁大头一寸厚提出异议,自己也感觉故事编的不圆。

再编个故事圆圆吧!有小盆友又要问了为毛又是故事?反问一句有经可引,有典可查的话,问教授好了,盆友们还回来知乎问个啥!举个例子:“条子”地球人都知道,出处有据可查吗?头寸和条子差不多,也是一句黑话或者说行话。

首先要说的是银元叫洋钱。

民国3年国民政府发布《国币条例》,开始铸造银元(正式叫袁世凯戎装像银元,民间叫袁大头、洋钱)。银元是舶来品,洋钱相对我国以重量为单位的银两而言。1914年天津北洋造币厂始铸到1951年新中国在沈阳铸币厂停止铸造,期间国民政府、北洋政府、苏维埃、各路军阀、各省政府、列强、民间土豪、新中国等等有枪杆子的人和众多钱庄、票号、银行、洋行等有经济权的人铸造了据说有约11亿枚袁大头。

铸造各种“大头”(袁大头、孙大头等)和清朝铸造的龙洋等的重量是一样的,都是七钱二分,这个重量和尺寸参考了鹰元重量和尺寸。当时考虑鹰元成色足,在我国流通量较大,当时外国在国内流通的外国银元有大约11亿元之多,鹰元就有3亿多元。直到1919年上海外国银行货币兑换均以鹰洋为兑换标准。参照鹰元标准可以使得新货币避免汇率折算直接和国际汇率接轨。

虽然那么多有话语权的人铸造袁大头,但铸造银元的设备和印模多是进口的。1914年2月袁世凯宣布《国币条例》,紧接着花了125万美元从美国常生厂引进了全套造币设备,印模是费城造币厂制造,由意大利雕刻师鲁乔奇设计原模,当年12月24日天津北洋造币厂生产出第一块袁大头。所以袁大头从娘胎里用的就是英制尺寸。

其次头寸一词出自贸易逆差,白银外流。

这么多银元都去哪了呢?除了坟堆里埋的、院子里窖的、老墙缝塞得、打戒指首饰化的、爱好者收藏的(据说有1亿元)之外,还有有几大去是处台湾、新中国融化回收白银,除此之外还有一个更大去处——贸易逆差。清朝对外贸易经历了出超--平衡--入超三个阶段,而清末对外贸易主要特征就是鸦片走私和白银外流。龙洋等银元的出现以及民国确立银本位制后袁大头、北洋银元、孙小头等银元出现,白银外流变为银元外流。我国是产银大国,劳动力成本又低,中国白银在国外很有价格优势,价差高峰是在1933年罗斯福确立美国银本位制后,白银价差达到约30%。开个玩笑:运一船美豆到国内平价抛售,运回一船钢蹦就可以挣到三十的利润,暴利啊。

具体流出多少银元有说3亿元的有说5亿元的,反正不是个小数字,当然这个数字不止是袁大头一种银元,但是无疑袁大头是数量最多的、最批量化的。清末白银外流时还是通过十三行为代表的洋行也就是清政府发牌公行(中国人开办的中介)进行的,第二次鸦片战争后洋行成了洋人的私行,银元外流都是通过私行进行的。开始时都洋行伙计把是个十个袁大头打一包,十包打一封,然后装箱。鬼子感觉这不行,你一个中国伙计一个人点下就包起来,多一个少一个怎么办?我们是外企,有着严格的管理制度和先进的管理经验。于是中国人打包前专门安排一个鬼子用尺子复核。负责复核的鬼子刚开始还纳闷呢?这袁大头是哪个鬼子设计的正好十个一英寸。不久后中国人也学会了这种先进的管理经验,逐步被洋行、钱庄、票号行业内庄普遍采用。

内地钱庄在使用这种复核方法不久,出现一句行话头寸。开始时只有行内人明白,比如伙计说:掌柜的,缺头寸了,你看是不是从总号调些头寸,等头寸松了再还回去。另外月底徐记钱庄还可以扎些头寸回来。

最后要说头寸不是舶来语

后来洋行外国人跟中国人学会头寸这个词。这些洋行本来就是国际托拉斯参与组建的,有的纯粹就是国际金融财团的分支机构,有些人本身家就住在金融城和华尔街,不乏渣打、汇丰、法兰西、德意志、花旗、大通、大英等这样的角色。逐渐头寸一词也就融入西方金融词汇。

至今头寸反成了舶来语了,外国人不明白来处,中国人不知道出处了。

空头头寸释义就是

由于卖出空头而产生的投资头寸。但这句话理解起来困难,实际上就是假如美债,现在你不断借美债卖出,行情越跌你后期赚的就越多。其实头寸就是持仓的意思,多头头寸就买的多单,空头头寸就买的空单,可以这么简单的理解,但其实不是这么简单的事,因为一般说头寸的都是机构,而机构在某个产品上买空的时候往往也会有买多操作,所以头寸就是净空单多于多单的意思。

多头头寸:

多头头寸俗称多头买入,一般指投资者在期货市场上看涨,然后买入期货合约,待价格上涨后,赚取利润。另外,在银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项,称为"多头寸",如果付出款项大于收入款项,就称为"缺头寸"。

Tags: 银行 知乎
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