谁在给散户脸上抹黑?散户在股市中有哪些作用？
事实上，广大散户既没有争取到股东的名分，更没有取得股东的地位、反而受到日盛一日的轻视与排斥。现在股市内外，包括那些学富五车的经济学家、那些喝了几口洋墨水就言必称美国如何英国怎样的金融界硕士博士们、那些见了股市上涨就称基本面如何好股市一跌就称技术面如何差的证券分析人上以及除了机械阐释政策却没有自已观点的证券记者们，都有一个共同的论调。那就是机构投资者偏重于战略投资，而散户投资者则相反，只搞投机，股市的狂涨狂跌都是因为散户的追涨杀跌引起的。按他们的逻辑.哪天没有了散户，股市就会稳步发展。据他们认为。像中国这种以散户为主的投资者结构，对证券市场的发展具有很大的消极作用。第一、散户为主的投资者结构加大了证券市场的投机性。
从众多散户买卖证券的动机看。其最主要的目的就是获取买卖证券的价差收益，很少人是为了真正进行证券投资。因此，散户主导型的投资者结构必然使我国证券市场呈现出较强的投机性特征。第二。以散户为主的投资奢结构易于造成证券市场的不稳定性。广大散户由于多属短线人市者，他们看重的往往是证券买卖的差额收益，因此，迫涨杀跌便成为其主要的市场行为选择。这种市场行为导致的结果必然是证券市场的剧烈波动，第三，以散户为主的投资者结构不利于投资者分散凤险.不利干稳定投资者队伍。广大散户受自身知识、素质、时间以及资金实力等因素的限制，不可能按照风险分散原则进行科学、有效的投资组合，获得风险最小、收益最大的投资效果。一旦投资失败或对市场失去信心，便会立即撤出市场。
更有意思的。还有人言之凿凿地说，散户为主的市场使机构投资者有时也不得不"委屈求全"，放弃成熟市场统一的游戏规则，而"入乡随俗"，视中长期投资为"迁腐"。这种状况的长期存在，实际上阻碍了证券市场效率的提高，容易造成市场资源配置的偏移。说得明白一点，就是散户把机构投资者也带坏了。因此、他们得出结论，散户主导型的投资者结构对我国证券市场的发展极为不利，为了促进证券市场的健康发展，必须对投资者结构进行相应调整，其根本途径就是超常规、大力发展机构投资者，尤其要大力发展证券投资基金、逐步实现散户主导型向投资基金等机构主导型的投资者结构模式转变。
笔者认为，培育机构投资者是我国股市发展的方向，但我们不能因此就要全盘否定散户的作用，甚至排斥散户的存在。与外国成熟证券市场相比，中国缺乏势力雄厚并且性质稳定的机构投资者队伍、而且这也不是单纯靠新股配售这类扶持政策就能马上建立起来的。在此情况下，众多的散户仍然是支撑中国股市的主要力量、忽视甚至排斥这种力量，都是一种极不现实的做法。而如果把中国股市的波动起伏责任全部归结在散户身上.这更是一种愚昧的说法。
散户的资金量少，承受风险能力差，因此一有风吹草动就心慌意乱，并且他们也确实有追涨杀跌的习惯，但他们既没有能力也没有实力影响股市的大起大落。事实上，散户没有本事像琼民源那样的上市公司一样弄虚作假虚报利润以圈钱骗钱;散户也没有胆量像许多庄家那样把亏得资不抵债亏得濒临破产的股粟炒成天价;散户也没有条件将新股发行市盈率推到七八十倍还说是"市场化"
再说，传播谣言的不可能是散户;制造虚假题材的不可能是散户;操纵市场的不可能是散户;大量透支买空卖空的不可能是散户;违规违法的更不可能是散户我们不妨回顾一下中国股市十年的发展历程，那些弄虚作假、违规违法的不是上市公司就是机构、何曾见过散户?1993年覆樊上证进行内幕交易;1994年8月山东满海以虚买虚卖的方式抬高本公司股票，操纵市场;1994年10月君安深发连续自买自卖，操纵"厦海发"的股价;1996年更是"机构违规年"，海通证券、深圳发展银行、君安、山东国投、广证等40多家机构或者违法透支申购，或者操纵市场，其非法行径令人触目惊心。要说，这些违规机构才是中国股市的害群之马。
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