什么是缓慢增长型公司？实例解析
缓慢增长型公司是指大型并有悠久历史的公司。通常规模巨大日历中悠久的公司预期增长速度要比国民生产总值稍快一些，这类公司并不是一开始的增长速度就慢，其实它们在刚开始的时候也和快速增长型公司一样有着很高的增长速度，最后由于筋疲力尽才停了下来，或者是因为它们已经到达了事业的顶峰，抑或是因为耗尽了元气以至于没有充分发展的机会。当一个行业整体的增长速度降下来的时候（每个行业都会出现这样的问题），该行业中的绝大多数公司也就会随之失去增长的动力。在彼得·林奇看来，最常见的缓慢增长型公司是电力公用事业上市公司，但是在 20世纪五六十年代，电力公用事业却是快速增长型公司，那时它的增长速度比国民生产总值增长高出两倍以上，它们是相当成功的公司，其股票也是最好的股票。
随着人们不断安装中央空调和购买大冷柜和大冰箱后，电费开支不断增加，电力行业成了高速发展的行业，美国主要的电力公司，尤其是位于美国南部和西南部阳光地带的电力公司都以两位数的速度迅速地扩张。到了 20 世纪 70年代，由于电力成本的大幅度增加，消费者逐渐学会了节约用电，由此导致了电力公用事业公司失去了增长的动力。彼得·林奇认为，那些风行一时的快速增长行业迟早会变成缓慢增长行业，许多预期这些行业将会持续增长的分析师和预言家会被事实无情地嘲弄。人们总是倾向于认为事情永远不会改变，但事实证明，改变是不可避免的。比如，美国的铝业公司一度拥有像现在的苹果公司一样崇高的声誉，因为在当时，铝业属于快速增长型行业。
到了 20世纪 20 年代铁路公司是快速增长型公司，那时当沃尔特·克莱斯勒离开铁路行业去管理一家汽车工厂时，他不得不接受低一些的薪水，他被告知∶"这是汽车行业，可不是铁路行业，克莱斯勒先生。"之后，汽车又一度成为快速增长的行业，然后又是钢铁行业、化工行业、电气设备行业以及计算机行业。彼得·林奇认为，现在即使是计算机行业的发展速度也缓慢下来，至少这个行业中大型计算机和微型计算机部分的发展速度放慢了，IBM和 Digital公司将来都可能变成缓慢增长型公司。在股票走势图手册上很容易找到缓慢增长型公司的股票走势图。比如休斯敦工业（Houston Industries）这样的缓慢增长型走势图和特拉华州一马平川的地形图相似，但将该公司的股票增长曲线和火箭一样一飞冲天的沃尔玛公司的股票（如 2007年7月～2008年7月）相比较，就能很清楚地看出沃尔玛公司不是缓慢增长型公司（见图4一1）。彼得·林奇希望这类大型公司的年销售量达到或者超过 10亿美元。如果低于10亿美元，就不属于增长型公司。值得注意的是，在彼得·林奇的资产组合中，这种类型的股票不多，因为他认为，如果公司的增长不再迅速，它们的股票价格也不会有快速的增长，这必将影响股票持有人的利益。
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