1997绩优股牛气冲天是什么意思？

1997绩优股牛气冲天

96年的大牛市让证券市场再一次深入人心，成为大量家庭的重要投资渠道之一。而年底的社论一度使市场出现了令人震撼的大跌，但这一年牛市毕竟有着深刻的宏观经济背景作为基础，经过这样的风险释放之后的大盘很快就在低部盘稳，经过岁初的几个小阳线之后，人们似乎看到了97年股市的春天即将来临。

97年的股市仍然保持着96年的特点，深强沪弱。深市主力借着 97年的回归题材，将房地产股高举高打，使这个市场完全摆脱了96年之前的熊市气息，取代了沪市的强势地位，成为投资者关注的重要投资市场。

1997年沪深两地的 A股从反弹起步，经过稳升、急涨、盘跌的洗礼，最后以箱型整理收兵， 走出了非常清晰的五波行情。反弹是对1996年12月份大跌之后的技术性反弹。元月至二月，沪深两市分别以 914.06与3195.52点开盘，虽然之后的两个交易日在"社论" 余威的震摄下连跌两天， 但是很快就扬升起了一路小阳线，据统计，从1月9日开始至2月18日这18 个交易日，深市仅仅有两天收出了阴线或阴十字量，其余均以小阳线报收，5 日均线支撑非常明显，显示出市场的人气已在逐步积聚。

至春节前的1 月 31日报收于3693.69 点和964.74 点。从2月17日至"五一"节前的4月 30 日，市场人气继续恢复，大盘稳步上扬。在 4 月初"可转换债券"的题材刺激及绩优股的带动下，沪深股指分别攀升至 1393.75点与5210.74 点，比春节前分别上涨 44.5%-41.4%在这段时间，最令投资者心惊胆战的当属2月18日邓小平同志逝世后的第一个交易日、深沪大盘居然以跌停板报收。但是第二天市场就在长虹和发展这两大龙头的带头下收出了光头大阳线，让刚刚从 96年底大跌阴影中走出的投资者出了一口气。

5月初，沪深两地股票在"深发展"及"东大阿派"等高科技股板块带动下，一改"慢牛"态势快速上扬，每日两地成交金额竟都在 300亿左右，到5月12日达到全年顶峰，股指分别创下年高点1510.18与6103.62点，当日沪深两地涨停板的股票与基金多达121只，而其中许多为96年微利与亏损股。当天成交金额沪深两地分别达到巨量167.37亿元与 223.58亿元，整个市场又充斥了狂热的气氛。

97上半年的这种牛气颇为让人回味，因为无论是沪市还是深市，几乎均沿着笔直的上升通道向前行进。以沪市为例，从97年初市场基本调整到位开始，一直到4 月底井喷之前，均沿着 10 日均线，以一条 45度角的斜线向上稳步抬高，一直持续了5个月之久!而中国股市从历史上看不乏大牛之年，但慢熊快牛的特征非常明显，象 97 上半年这样的慢牛行情实属罕见。这样一轮行情另外一个显著的特点就是绩优股牛气冲天，这一点也与前几轮牛市有着本质区别。如深发展和四川长虹这样的大盘绩优股，一向以股性不活著称，在 97 年却是绩优行情的领头羊。

四川长虹从97年初开始启动，价格从23元附近的位置一直炒作到了5月中旬除权前的 66元，涨幅达 287%深发展也从年初的不足17元，炒高到了49元的天价，尤其是5月5日、6日、7日三天，居然连续三天封上涨停，说明了当时对于绩优的炒作已经到了登峰造极的地步。

虽然这样的炒作确实有过度嫌疑，但毕竟绩优概念深入人心，而后者无疑是我国证券市场的一个重大进步，在这一年中，上市公司的业绩及其所处行业的景气度成为市场参与各方关注的焦点，优质优价，按业绩排队的趋向极为明显，青岛海尔、四川长虹、江苏春兰、湖北兴化、深发展、深科技、格力电器、湘酒鬼、东大阿派等业绩出众股在股票市场中"水涨船高"。

受到热烈追捧，而上市公司也以其优异的产品经营与资产经营回报股东。沪深两地 97年底涨幅名列前茅的深科技、风华高科、四川长虹、康赛集团、东大阿派、东方电子等均为各自行业中效益佼佼者。

5月12日，深沪大盘均收出了一个带巨量的红十字星，而这一天也正是96，97 长达一年半牛市的终点，在管理层为防范股市风险而推出的种种"重拳"调控下，沪深股市进入了从5月中旬到9月中旬的逐级盘跌段，股市逐步调整到位。

9月 23日，沪深股指分别报收1041.96 与3698.51点。在此阶段，尤其是6月以后，沪深两市日总成交额一时大幅萎缩至 30 亿左右，到9 月下旬更步入另一波段，在没有任何利空消息的情况下，两日内股价指数竟跌去12%实际.上，与94，95年那样典型的政策市相比，97年中国证券市场规范化建设又向前迈了一大步，如某报所述∶"这一年里，管理层对证券市场调控手段更趋成熟，显示出管理层更懂得以市场的眼光去看待市场，投资者也趋j领悟管理者的意图去参与j市场建设。

管理者与市场主体之间的距离在这静穆的一年悄然拉近。"1997年1月 16 日至 18日，证监会先后公布了"招股说明书"、"上市公告书"的内容格式，并发出《关于股票发行与认购方式的暂行规定》等两个文件，20 日制订的《上市公司检查制度实施办法》奏响了证券市场规范化建设的序曲。进入 4 月之后，市场炒作再度过于火热，指数也重新回到了高风险区，此时，中国证监会决定97年为"证券期货市场防范风险年"，为证券业发展定下主基调，并且先后出台了禁止上国有企业、商业银行炒作股票的规定;发行5亿可转换债券，将 97年上市额度从 100亿元提高到 300 亿元这样的措施，使牛气冲天的市场终于逐步冷静下来。

97年，在规范市场主体行为方面，中国证监会屡亮黄牌，对违规行为给予处罚与批评、保证 了证券市场"三公原则"的体现。1月17日，证监会对张家界及湖南证券交易中心以内幕交易为由进行了处罚;6 月，深圳发展银行及广深铁路 H股由于违规，单位与公司主要负责人分别受到严惩，同时一批声名显赫的证券公司受到有关部门的严肃查处;11 月中旬，中国证监会通报批评8家未能完成利润预测，又不履行披露义务的公司;

12 月，中国证监会对甘肃信托上海证券部挪用客户保证金用于贷款一事进行了查处。但规范是为了更好地发展，由于股市自6月份以来跌势不止，走上了另一极端，部分投资者对证券市场的前景产生疑虑，进而危及国企改革与上市的进程，从 9月份开始，管理层的调控措施体现为"暖风频吹"。9月24 日，证券市场各大报刊发表《消除疑虑，增强信心》的评论员文章，10月 16日，国务院证券委主任、中国证监会主席周正庆发表"积极稳妥发展证券市场，进一步做好股票上市工作"一文，股市人气得以平静。

而10月 23日人行第三次降息进一步稳定了市场心态、年末颁布的《证券投资基金管理暂行办法》又对市场构成了长期利好。一系列有力措施终使证券市场在周边国家与地区资本市场环境风起云迭时保持了稳定的发展势头。另外，在证券立法方面，97年也有了重大进展。

97年全年内，包括国务院、证监会、人行、国资局、体改委、国家计委、财政部及沪深两地证交所等在内的各级管理机构，先后发布了三十多部法律、法规、规章和制度，内容包括财政、金融、税收、境内外融资、国资管理、证券基金、会计制度、外汇帐户、境内外融资、国资托管乃至咨询机构、上市规则、上市公司章程指引、投资导向、人员培训等，涉及证券市场的方方面面，使证券市场"有法可依"。尤其值得一提的是，3 月 3日，中国证监会发布的《证券市场禁入规定》及3月14日人代会通过、10月1日起施行的《中华人民共和国刑法》将"证券犯罪"首次列入，大大地加强了证券市场的规范力度。

9月 24 日，《中国证券报》等报刊联合发出《消除疑虑，增强信心>的评论员文章。在政策面的陆续"暖风"吹动下，市场人气逐渐稳定，两地股市进入了箱形盘整的第五阶段。上海综指在1120 点到1200 点间，深圳成指在 3800点到4700 点之间作箱形整理，到年末分别报收于 1194.10 点与 4184.84 点，比上年上升30.22%-30.13%市场步入理想轨道，基本实现了"稳中有涨"的预期目标。

在9月底之后的最后一轮市场行情中，有一个特点有别于全年行情，即资产重组概念开始粉墨登场。这就使得以炒作"绩优"为主的97年又多了一分亮色。与前些年那些以资产重组作为借口大幅拉高垃圾股的过度投机相比，97年才真正是资产重组层出不穷的一年。从收购兼并到股权转让，从借壳上市到卖壳退市，从资产的部分注入到资产的整体置换，形成 97 资本市场最为亮丽的热点。

以"华源集团"纵向一体化的分批上市与购并，"赛格集团"通过金融手段盘活存量，吸收增量的手段、上海实业的海外融资与国内近日上市公司"联合实业"，"辽通化工"的承担债务式兼并"云天化"，天津泰达对"美纶股份"的全面控股，中远集团对"众城实业"的"买壳上市"，康恩贝对"浙江风凰"的"买壳退市"，"广电股份"的不良资产剥离，"钢远股份"与"山东环宇"的"整体资产置换"等典型案例为代表的 200多家上市公司资产重组案件，使 97 年中国证券市场的众多上市公司资产重组取得了现有体制面上最大程度的突破，发生了翻天覆地的变化，轰轰烈烈的资产重组行动拉开了中国证券市场资本运作与企业结构调整的大幕。

对活跃市场，国企改革乃至整个国民经济都将产生深远的影响。资产重组板块的逐渐激活也为98年的行情奠定了坚实的基础，便中国证券市场真正成为资本市场大规模分化重组，社会经济领域优化资源配置的一个重要领域。97 年是中国股市取得飞速进展的一年，在这一年中，证券市场的规模空前增大，其中沪深证券市场投资者阵容继续以较快的增幅扩张、两地证券投资者之和比上年净增1100万人。

这一年，沪深上市公司（A股）增加数和流通 A股净增加数分别达 206 家和172.37 亿股，是 1991 年以来增加较多的一年。到1997年末，沪深两市股票市价总值达17529.24 亿元，比1996年增长 40.57%也同样是 1991 年以来增加最多的一年。1997年，沪市 A股上市数量从年初的 287 只增加到年末的372 只，增加85 只，增长率为 29.62%而同年深市A股上市数量从年初的 227 只增加到年末的 348 只，增加121 只，增长率为53.30%这改变了自1992年以来 A股上市增加数沪市多于深市的历史，表明深市已处于快速扩容状态，现正大步赶超目前 A股上市数量仍处于首位的沪市。

彻底纠正了过去那种沪强深弱的局面，形成了深市、沪市协同发展的格局。从成交水平来看，虽然97年沪深两市均是有涨有跌，但成交量始终维持在较高的水平，可谓是中国证券史上行情最为火爆的一年。深市 A 股的流通市值从 96 年末的 2521.28 亿元，增长101.62%同年沪市 A股的流通市值由年初的 1241.51亿元增至年末的2308.20亿元，增长 85.92%从 1997年两市二级市场成交数量和成交金额的增长率来看、沪市二级交易市场相对稳定，而深市二级交易市场波动较大，受国家相关政策影响较大。

1997年沪市二级交易市场成交数量和成交金额分别由年初的 1096.94 亿股和9113.73亿元，增至年末的1215.2亿股和13761.60亿元分别增长 10.82%-1%同年深市二级交易市场成交数量和成交金额分别由年初的 142160.89 亿股和 12217.36 亿元。到年末增到134433.70亿股和16958.66 亿元，分别增长-5.44%-38.81%低于沪市16.26个百分点和12.19个百分点。

1997年的证券市场值在中国证券史上留下浓墨重彩的一笔，这并不在于沪深两市 30%上的年涨幅，更在于在这一年中市场的规模和规范手段都比 96年有了长足的提高。通过这一年的发展，94年那种每天区区几千万成交量的大熊市被彻底抛到了脑后，证券市场也初步告别了那种大升大跌的格局。走上了平稳发展的道路。