中国资本市场现状是什么?资本市场包括什么意思?

股票入门知识 | 发布于2021-10-19

中国资本市场现状

中国的资本市场是在摆脱了“姓资”、“姓社”的理念困扰后,在政府主导下的强制性制度变迁的结果。这也资本市场导致中国的企业在最初上市时并不是古典企业制度发展的自然结果。中国资本市场构建的初始目的是为国有企业改革服务,为国有企业改革提供融资需要、资本市场引导其建立现代企业制度是直接目的。这种略带畸形的制度构建导致中国的股市一开始就存在一些影响其发展的制度性障碍。这些制度性障碍主要表现在:中国的资本市场是在摆脱了“姓资”、“姓社”的理念困扰后,在政府主导下的强制性制度变迁的结果。这也导致中国的企业在最初上市时并不是古典企业制度发展的自然结果。

中国资本市场构建的初始目的是为国有企业改革服务,资本市场为国有企业改革提供融资需要、引导其建立现代企业制度是直接目的。这种略带畸形的制度构建导致中国的股市一开始就存在一些影响其发展的制度性障碍。这些制度性障碍主要表现在:第二,价格失真与信息不对称。经济学的一个基本假设是:市场是有效的,资本市场交易才可能公平。市场有效的一个重要表现是:价格信号是真实的、灵敏的。我国的股票市场,上市公司股价并不完全是公司价值的体现,价格失真的背后是信息不对称、市场有效性弱。因为资本市场有效的价格机制能降低信息不对称的程度,有助于促进资本市场的透明性和公正性。而我国当前资本市场价格形成机制尚不完善,加剧了信息不对称的程度,资本市场的透明性和公正性也相应受到抑制。

资本市场包括什么意思?

资本市场是存量资产特别是权益类资产大规模证券化的平台,资本市场包括什么意思?是存量资产市场化定价的平台,也是金融体系和金融资产结构发生裂变的平台。资本市场包括股票市场、债券市场和保险市场等。其中,狭义的资本市场又称为证券市场,主要指股票市场和债券市场。而最狭义的资本市场则仅指股票市场,所指的资本市场正是这个意义上的市场。资本市场股票市场是一国宏观经济的反映,是国民经济的“晴雨表”。股票市场的主体、基石是上市公司,股票价格是公司价值的反映。股票市场的基础性作用在于优化资源配置,实现优胜劣汰。上市公司可以通过股票市场实现融资需要,同时还可以通过收购兼并等实现资产重组,从而达到产业结构调整的目的。良好的资本市场反过来还可以促进实体经济的发展。

一个有效率的股票市场,它首先得是“市场”,是以市场规律为导向的市场,而不是以计划或行政命令为导向。其次,上市公司的股权是其价值的反映,资本市场股价不应被操纵,价格机制能正确作用于上市公司股价。股价的上涨是公司基本面与业绩良好的反映,而下跌则说明公司基本面与业绩出现了问题。一个有效率的股票市场还应当是监管有效、信息透明、竞争公平,更重要的是它不仅能反映实体经济,而且还能推动实体经济的发展。从本书的研究角度来看,有效率的股票市场应当是市场宏观与企业微观的传导,它资本市场能促进上市公司股权结构与公司治理的优化。合理的企业所有权安排、优秀的经营团队、正确的投资运营将促使公司业绩提升,反映到二级市场则是股价上涨,外部投资者大量买入该公司股票。资本市场而股价下跌,则可能导致投资者“用脚投票”,引起公司股价下跌,公司价值下降,从而可能导致管理层变更甚至发生公司被接管的风险。英美等发达国家的股票市场经历了一个长期的成长过程,目前其规模、效率等都达到了世界领先水平。尤其是美国股市,它甚至成为全球股市的风向标。

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