巴菲特投资准则第 36 条∶股市总是阴谋四伏
第 36 条∶股市总是阴谋四伏
风险来自你不知道自己正在做什么! ———沃伦·巴菲特
只要提到股票，很多人的大脑中就会闪现"风险"一词。不错， 股票投资确实是每时每刻都在风险中度过，稍有不慎，就会摔得粉身 碎骨。但是，鉴于丰厚回报的诱惑，许多人甘愿承担风险也要去股市 一试身手。
既然股市风险是必不可少的，人们又想进去尝试，那么认清风险 且对其进行防范和控制，就显得非常重要了。 所谓股票投资 风险，是指实际获得的收益低于预期收益的可能 性。造成这种实际收益低于预期收益的原因，是股息的减少和股票价 格的非预期变动。其中，影响收益变动的各种力量，构成了风险的诸 多要素。
当然，有些影响是公司外部的，这种影响遍及绝大部分股票。还 有—些影响是公司内部的，但它们在很大程度上可以控制。 在投资中，那些不可控的、外部的并且影响广泛的力量，被称作 系统风险。那些可控的、依产业或企业而异的内部因素，则被称为非系统风险。
系统风险又称市场风险或不可分散风险，经济的、政治的和社会 的变动是系统风险的根源，它们的影响使几乎所有的股票以同样的方 式起伏变化。例如，当经济进入繁盛期后，一般所有公司的利润都会 呈现上升态势，那么股票价格也会随之上升。
在股票持有者面临的所有风险中，市场风险是最难应对的一种。 它给持股人带来的后果有时会是灾难性的。不过，这种使人不安的市 场风险，对于长线投资者的影响并不是特别大，因为这种变化一般并 不会持续非常长的时间。这也是巴菲特大获其利的原因所在。
另一个大的风险类别就是非系统风险。 在一个公司中，造成这种非系统性风险的有公司的管理能力、消费偏 好、罢工等因素。 此外，还有一些其他非系统风险，也需要投资者多加注意∶
——金融风险，即与公司筹集资金方式有关的风险。
——经营风险，即由于公司的外部经营环境和条件，以及内部经 营管理方面的问题，造成公司收入变动，引起股票投资者收益的不确 定性。
——流动性风险，即由于将资产变成现金的潜在困难而造成的投 资收益的不确定性。
对于股市中存在的诸多风险，巴菲特如是说;"股市中的风险无 时不在，但是不要畏惧风险，毕竟它是可以防范和控制的。但是，要防范、控制风险，就要认识风险，了解风险。" 换用中国的一句古语，就是"知己知彼，百战不殆"。只要我们 对这些风险有清醒的认识，并在实际的股市操作中加以防范，就能将 风险降到最低程度。
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