巴菲特投资准则第17条∶辨识价格竞争型企业
第17条∶辨识价格竞争型企业
内在价值尽管模糊难 辨，却至关重要，它是评估投资和企业的相 对吸引力的唯 一合理标准。 —沃伦·巴菲特
对价格竞争型的"病态" 企业，巴菲特有一套特定的标准来 辨别。 当然，若想准确辨识，就得先找准它的特征。
既然称之为"价格 竞争型" 企业，很显然"价格竞争" 就是它的关键所在。也就是说， 通常情况下，它所销售的产品或服务的价格，是顾客决定购买与否的 唯一重要因素。
其实，在日常生活中，我们经常跟这样的企业打交道，诸如：
互联网 门户公司;
互联网服务供应商;
存储器芯片制造商;
航空公司;
粮食生产商，如玉米和大米;
钢铁生产商;
煤气和石油公司;
木业公司;
造纸厂; ·
汽车制造商。 所有这些公司的共同点是;它们销售的产品或提供的服务，在市 场上都有相当多的竞争对手。当顾客决定购买产品或服务时，首先考 虑的是它的价格因素。比如，当你购买汽油时，你通常看的是它的价 格而不是它的品牌。
换句话说，就是不管它是中有油还是中石化的汽 油，只要价格合适我就买。其他很多商品，消费者在选择时也遵循这 个原则。
反之，对于"消费垄断型" 企业的产品而言，它们一般在市场 上享有独特的地位和品牌效应。
如果你想购买特定产品或是享受特 定服务，就只能找这类企业。它们就像垄断企业一样。因此，这类 企业被赋予一种定价能力，能够提高价格以增加销售收入。
此外， 这类企业还具有强劲的长期增长潜力，经营业绩波动较小。当市场 对消极因素反应过度时，它们也有雄厚的资金来保证企业安然度过 危机。 巴菲特宣称，他正是利用市场短视行为所造成的估价错误赚到成 倍的利润。对普通投资者来说，这句话值得反复咀嚼与领悟。
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巴菲特投资准则第 18 条∶ 尽量远离价格竞争型企业
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