妖股之王,两个月27次涨停,这背后到底什么逻辑?

财报分析 | 发布于2022-01-17

九安医疗最近两个月的妖股行情让人大开眼界,本来以为已经到了割韭菜的阶段,没想到本周六,九安医疗的又一款新冠检测试剂盒(新冠抗原快速检测POC专业版试剂盒)获得了美国FDA的紧急获批,在此背景下,九安医疗的股价似乎又嗨起来了。

自11月16日起至今,整整两个月的时间,九安医疗股价已由两个月前的不到8元,增长至82.81元,10倍牛股的诞生历程竟然花两个月就走完了。

不得不说,在今天之前,九安医疗股价上涨的背后原因完全在于它在2021年11月8日那天获得美国FDA紧急授权的新冠抗原家用自测OTC试剂盒,在这两三个月内,九安医疗便源源不断地获得了美国相关部门或机构的采购订单,单这一款产品的累计采购金额便超过了100亿元,对比于九安医疗2020年20.08亿元的收入以及2.42亿元的归母净利润,2022年的净利润规模可不得翻个10倍(100亿元大部分订单是今年1月份签订的)。

话不多说,今天我们就着九安医疗来看一看,新冠检测这个市场的需求到底有多大?

一、全球新冠检测量高位震荡,使新冠检测产品竞争加剧

自11月下旬非洲南部发现最新变异株奥密克戎Omicron,它的感染病例便也在美国、英国等国家迅速增加,传播速度似乎比先前的德尔塔毒株Delta还要快。

国外疫情确诊病例仍然在持续攀升,截至目前,美国日均新增病例已超过60万,本月份最高日新增病例甚至过了百万,美国疾控中心主任曾在一周前日确诊超50万人的时候就说美国奥密克戎新冠感染尚未达到峰值。

而对于超百万的峰值是否还会增长,以及奥密克戎传播什么时候会结束以及是否还会有下一个传染病株出现,似乎没有人知道答案。

据凤凰卫视驻华盛顿记者王冰汝报道,美国华人的新冠感染症状竟有些和感冒有些相像,他们治疗新冠症状的第三大绝招成了吃中药;

以及美国疾控中心直到最近才想起来提醒民众戴最高防护力度的口罩,至今还有三分之一的美国民众拒绝戴口罩。

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在此背景下,接种新冠疫苗仍然有可能被感染,以及国外新冠确诊病例居高不下使得人们的新冠检测需求迅速爆发。

全球主要国家的日度新冠检测量数据也在持续新增,家用新冠检测试剂盒成为了比较稀缺的产品。

但是值得注意的是,这并不意味着九安医疗最新获批的新冠抗原快速检测POC专业版试剂盒也会面临同样大的市场需求,从稀缺性来看,这款试剂盒美国FDA已经紧急授权了21家公司的同类产品,而之前那款家用试剂盒,大约为12家,所以最新获批的这款产品未来的销售情况或许和家用试剂盒会有较为明显的差距。

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最后,从市场上的一些预测来看,2022年全球新冠检测量将保持平稳下降的趋势,虽然春秋两季学校开学还将集中产生大量检测需求,但估计欧洲、美国第四季度新冠检测数量分别下降至上年同期的约 75%、60%。

二、国内新冠检测试剂,或者说体外诊断行业企业发展如何?

2021年11月30日,我国疾控中心病毒病预防控制所所长许文波曾表示,Omicron变异株突变的位点不影响我国主流核酸检测试剂的敏感性和特异性,可以应对奥密克戎变异株的输入。

这一说法不由得让我关注到近年来不断发展的体外诊断企业,而定睛一看,能够生产新冠自测产品的企业数量其实已经超过了20家,并不稀缺,而真正稀缺的是比较快的获得国外如欧盟、美国认证的企业,以及是否可以用于家庭自测。

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据不完全统计,国内新冠检测产品能够用于家庭自测且获得美国或欧盟认证授权的企业其实不多,除了九安医疗外,以东方生物为例,自2021年12月30日其供应商西门子获得美国FDA紧急授权之后,它的股价便翻了大约一倍;

其他被炒作的企业其实多多少少有些鱼龙混杂的意思。

进而展望体外诊断行业未来的发展,近几年由于新冠疫情导致体外诊断市场有被重塑的意思,但经过对这个市场的了解,我们认为未来体外诊断行业的发展机遇绝不止于新冠检测。

说宏观了是老龄化社会带来市场需求,说中观了是国产替代机遇,再说微观了那就看企业的产品线布局和技术优势了。

从体外诊断下游提供体外诊断服务的企业,迪安诊断金域医学均以罗氏作为第一大供应商,以及它们历年来的收入规模增长便能看出来一些问题。

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三、总结一下

当前,新冠检测概念的上涨让我想起来之前新冠疫苗以及低值耗材防护用品生产企业,它们自2020年初疫情爆发以来便因高增的市场需求预期而促使股价的持续上涨,上涨时间均达一年甚至超过1年,但随后2021年几乎一年都在下跌中度过,股价均腰斩了,而这对于新冠检测来说显然是前车之鉴,在几乎完全有效的市场中,持续超出价值的股价上涨是不存在的。

在我看来,新冠检测家用非处方产品是否会在国外上市成了一件随缘的事,我还是去分析中药企业吧。

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