若是生活很焦虑，不妨读读招股书

编者按：本文转载至微信公众号“小北读财报”，贝壳投研经授发布。

对抗焦虑最好的办法是学下老母鸡，找点事情做。

“一天一个蛋，菜刀靠边站；一月不下蛋，高压锅里见”。

一旦忙起来人就没时间胡思乱想了。

这件事情是什么无所谓，重要的是你在做事，重要的是因为在做事你能够把自己拉出颓靡的状态。哪怕去学做饭看小说也没关系。只要在做事找到那个状态就可以了。 

当然，如果我们想让自己做的事情既有当下的快乐感又有未来的意义感，那就不妨来读招股说明书。

最近在学习怎样酿酱油，看了海天味业和千禾味业的招股书，甚至连1959年出版的书都找出来了；结果最后手工酿酱油的冲动一点都没剩下——太麻烦了，而且空气中其他的细菌会掺和进来。

但是，我学会怎样选酱油，并且现在终于能看懂酱油瓶子上的标签了，这简直是意外之喜。 

学到新知识满足好奇心的过程让我觉得很充实，心满意足胃口好能吃两个馒头。焦虑？不存在的。

最重要的是招股书可以免费从巨潮网上下载，一分钱都不用花。干嘛花钱买什么教科书，把钱攒下来定投基金不香吗？ 

接下来我们就从酱油的生产工艺说起吧。

一、何为高盐稀态发酵发酵酱油？

下图是家里海天生抽和东古味极鲜配料表的图片。

这两张图片都提到四个字——高盐稀态。

那么，何为高盐稀态？

有高盐稀态，是否也有高盐固态？

有高盐固态，是否也有低盐固态、无盐固态？

其实高盐稀态指的是酱油的酿造工艺。

酿造酱油依据工艺条件可细分为以下几种。 

①高盐发酵酱油（传统工艺）。

高盐发酵酱油（传统工艺）包括：高盐稀态发酵酱油；高盐固态发酵酱油；高盐固、稀发酵酱油。 

②低盐发酵酱油（速酿工艺）。

低盐发酵酱油（速酿工艺）包括：低盐固态发酵酱油（广泛采用）；低盐稀态发酵酱油；低盐固、稀发酵酱油。 

③无盐发酵酱油（速酿工艺）。

无盐发酵酱油（速酿工艺）包括：无盐固态发酵酱油。 

上面这些工艺具体有啥区别，海天味业和千禾味业的招股书中对里面常用的几种工艺做了介绍。 

海天味业在招股书里提到：

不同企业对技术的掌握和工艺的选取不同，生产的产品也会有很大的不同。

以酱油为例，每个酱油企业的发酵工艺都具有自己的特色，这是不同品牌的酱油风味不同的主要原因。酱油的发酵工艺大致可分为低盐固态和高盐稀态两种。 

这里要划个重点：

产品为王。不同酱油口感不同，主要是因为发酵工艺不一样。你爱吃海天酱油还是千禾酱油，多是因为它们的口感不一样；那么，口感是由什么决定的呢？答案是发酵工艺。

因此，了解不同酱油的发酵工艺，就是在了解这家公司的产品；而公司的销售收入就是由产品贡献的。

千禾味业的酱油采用的是也是高盐稀态发酵酿造工艺，也就是日晒夜露传统酿造法。

高盐稀态酿出的酱油味道更香、口感更好；缺点是生产周期长，这对那些急于卖酱油赚钱的企业来说可不是好事。

为什么高盐酿酱油生产周期会变长呢？

这是因为食盐会降低酶的活性，使原料里面蛋白质分解成氨基酸的过程、以及淀粉分解成糖分的过程都变得很缓慢。结果就是发酵周期很长，原料利用率降低。 

对我们消费者来说，哪种发酵工艺的酱油更值得购买呢？

当然是高盐稀态酿的酱油。高盐稀态酱油的发酵期一般在60—180天，产出的酱油品质更高，用专业的话说，那叫“色泽红壮，酱香和脂香浓郁，鲜味突出”，这不是生产周期短、产量大的低盐固态法酿出来的酱油可以媲美的。 

下次去逛超市的时候就有任务了，要到调味品区把酱油瓶上的生产工艺都看一下，看看哪家的酱油更好。 

千禾味业在招股书里提到，自家有个很厉害的技术，名字叫低盐稀态发酵酱油生产工艺技术。

该技术可以同时解决低盐固态酱油风味不好的问题，以及高盐稀态发酵周期长的问题。不知道该技术是否应用到了实践中，当前千禾味业的哪些酱油是用这种方法生产的。

二、对海天味业来说，技术重要吗？

虽然当前日本的酱油生产技术很先进，但是说到酱油生产工艺，我们中国人才是老祖宗，日本的酱油生产工艺是唐朝鉴真东渡的时候传过去的。不过日本酱油工业的发展确实比我国早很多。

根据书本上的资料，1980年前后，龟甲万公司有龟甲万酱油中央研究所，全员250人，其中研究员80人，全部是大学以上毕业生，有半数是博士（40人）及助理研究员30人。 

日本在基础理论方面也有很多科研成果，如对原料本身组织结构和利用的研究，对酱油色、香、味形成机理的研究等，已经积累了许多科研成果。

在应用方面，由于日本劳动力比较紧张，企业使用机械化操作节省劳动力的设备，实现设备改革；为了提高经济效益，研究如何大幅度提高原料全氮利用率。

在蒸料设备方面，日本五十年代创造了NK式蒸煮锅（旋转式加压蒸煮锅），原料全氮利用率由原来的65%左右提高到77%；七十年代又进一步采用高短法蒸料装置，全氮利用率达到了85%以上，使酱油生产创造出新的水平。 

酱油生产听起来稀松平常很普通，但是酱油生产离不开技术改革和创新，调味品企业也是科技企业。 

举例来说，“制曲”是酿酱油的关键环节。制曲俗称发黄子。没有好的曲子，就不会酿造出品质好的酱油。

我们的祖先利用自然界的野生物霉菌及依靠日晒夜露的方法来酿造酱油，那个时候也不懂种曲技术，更不会机械化生产，整个生产流程全靠个人经验。但是现在的调味品企业采用机械化生产就不会出现感染其他细菌、酱油品质不稳定等等问题。 

海天味业和千禾味业在招股书里提到的酱油生产技术，基本都跟制曲有关系。

此处强烈建议大家去查看这两家公司的招股说明书，并了解我国酱油酿造工艺的发展历程，从中感受技术进步对酱油生产的重要性。不了解酿造工艺，就不会了解这些公司的产品，就不算了解了这家公司。

三、不要胡思乱想，来看招股书吧

招股书看得越多，能用来焦虑胡思乱想的时间就越少。求知的渴望困扰着我们，以至于我们没时间去焦虑了。 

举例来说，我现在很想知道海天味业采购食用盐的时候只有广东省盐业集团佛山有限公司这一家供应商。海天味业在招股书里说：

目前公司已与国内许多优秀供应商建立了长期、稳定的供货关系，除食盐等专供商品外，每种原材料及包装材料公司都储备有4-5家供应商。 

为什么食盐是专供商品？什么是专供商品？食盐会提价吗？只有一家供应商，海天味业对它有议价能力吗？ 

这就触及到我的知识盲区了。

眼下来不及焦虑我为什么还没有赚到一个亿，好奇心驱使我赶紧琢磨下接要看盐业公司的招股书了。