如何选购指数型基金?牛市为什么要投资指数型基金？指数型基金的选购策略有哪些？

如何选购指数型基金

（一）牛市为什么要投资指数型基金

沃伦·巴菲特为什么如此深爱指数型基金呢?众所周知，大盘蓝筹股是资本市场中的中流砥柱，通常具有赢利稳定、估值合理以及流动性好的特征，是股票市场的主流投资品种。有时大盘蓝筹股会沉寂一时，但一旦爆发起来，就会表现出王者风范，具有良好的抗跌性，并引领大盘回升。

当蓝筹股成为大盘的主导时，被动投资的指数型基金将展现出活力。因为指数型基金一般是跟踪沪深市场流通市值最大的几百只股票，这些股票大都处于各行业的龙头地位。海外成熟市场的经验表明，在牛市格局中。指数型股票基金的收益优于多数主动型基金。统计数据显示，股市处于牛市时有很多基金跑输了大盘、投资者选到跑赢大盘的主动型优秀基金非常困难，而且即使跑赢指数也只是暂时的。在美国 200多只基金中，能连续 5年跑赢指数5个百分点的基金经理，就已经是相当不错的了。

牛市适宜投资指数型基金。指数型基金作为基金投资工具中的重要组成部分，在国外成熟市场中得到了广泛的承认和应用。一只设计优秀、跟踪误差小的指数型基金，既可以确保该基金获得与大盘涨幅同步的收益，又能把握"牛股"的机会，获得超越大盘的超额收益。投资指数基金时，需对大势作出判断，如果判断当前市场为牛市行情，即可选定一个相对低的点位买入并长期持有，将会获得与市场相近的回报。但如果只是想做短线投资，则需更为慎重，当低吸高抛的目标无法实现时，就会给投资者带来很大的损失。

（二）指数型基金的优点

相对于其他种类的基金而言，指数型基金有自己独特的优势。由于指数型基金是以拟合、跟踪目标指数变化，以投资成分股为对象的基金，因此，它具有费用低廉、分散投资、延迟纳税、监管轻松及业绩透明度高等优点。

1.费用低廉  

指数型基金是被动的跟踪指数，基金公司在买卖股票时不用经过复杂的调研过程，所以指数型基金的管理费用一般较低。同时，由于指数基金采取持有策略，不经常换股，交易佣金等费用远远低于积极管理型基金，这个差异有时达到了1?虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在—个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

2.分散投资，防范风险

由于指数型基金进行广泛的分散投资，因此任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现造成较大影响，从而达到防范风险的目的。同时，因为指数基金所盯住的指数一般都有较长的历史可以追踪，因此，可以说在一定程度上指数型基金的风险是可以预测的，这也就降低了防范风险的难度。

3.节省税款

与散户一样，基金公司每次买卖股票时也要缴纳印花税。虽然印花税率不高，但如果是大资金的频繁进出，还是要产生相当多的费用的。而指数型基金采取一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率都很低，只有当一只股票从指数中剔除，或者投资者要求赎回投资的时候，指数型基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得。因此、指数型基金缴纳的印花税和各种交易成本也低于股票型基金。

4.监管轻松

相比其他类型的基金而言，指数型基金的监控和管理要轻松许多。比如我们观察到目标基准指数上涨了，就会知道自己已投资的指数型基金，今天净值能够升值多少;同样，如果基准指数下跌了，不必去查净值，也可以知道自己的投资损失了多少。

5.业绩透明度高

指数基金完全按照指数的构成原理进行投资、透明度很高。基金管理人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资者的钱挪作他用，从而杜绝了基金管理人用不道德的行为损害投资人的利益。很多机构投资人和一些看得清大势但看不准个股的个人投资者比较喜欢投资指数型基金，因为指数型基金能够发挥投资者对市场大势判断准确的优点，同时也不必再有能判断指数走势却不赚钱的苦恼。

（三）指数型基金的选购策略

指数型基金虽然具有低投入高回报的特点，但是我们在投资指数型基金时，仍然要注意一定的投资策略。

1.跟踪标的指数的选择

不同的指数基金具有不同的收益与风险预期，因此也要选择不同的标的指数来满足基金投资的需求。投资者既可以选择反映全市场的指数作为跟踪目标、以获取市场的平均收益。 也可以选择某一特定类到的指数（如大盘股指数、成长型指数等）作为跟踪目标，在承担相应风险的前提下获取相应的投资回报。

2.投资组合的构建

在确定了标的指数之后，就可以构建相应的投资组合，按照一定的比例购买构成相应指数的各种证券。考虑到建仓成本与效率等因素，可以采取完全复制、分层抽样、行业配比等方法进行投资组合的构建。完全复制是一种完全按照构成指数的各种证券以及相应的比例来构建投资组合的方法;而分层抽样和行业配比都是利用统计原理，选择构成指数的证券中具代表性的一部分证券而不是全部证券来构建基金的投资组合。

3.组合权重的调整

标的指数的成分股通常会进行定期和不定期的调整，而新股的加入和原有股票的增发、配股等因素都会引起标的指数中各成分股票的权重发生改变。因此，指数基金也必须及时做出相应的调整，以保证基金组合与指数的一致性。

4.跟踪指数的监控和调整

跟踪误差是指数基金的收益与对应标的指数收益之间的差异。由于交易成本和交易制度的限制，任何一只指数基金的收益都不可能与标的指数的收益保持完全一致。基金管理人需要及时度量、监测这种差异，确保这种差异稳定地保持在一定的范围之内。如果出现不正常的偏差，基金管理人应在充分分析原因的前提下，及时调整指数基金的投资组合方案。

投资者在投资指数基金之前，还应当预先研究市场的发展特点和趋势，并应该分析它们所追踪的指数，根据过往业绩，分析其追踪指数的能力，选择那些能够准确追踪更能体现市场未来发展指数的指数基金。而当跟踪的标的指数出现趋势性变化时，投资者也需要根据变化的趋势进行波段操作，这样才有利于实现收益的最大化。